PDB Jepang mengakhiri pertumbuhan terbaik dalam beberapa dekade sebagai pengeluaran, perdagangan memudar

Ekonomi Jepang mengalami kontraksi lebih dari yang diperkirakan pada awal tahun ini, menunjukkan pertumbuhan telah mencapai puncaknya setelah ekspansi terbaik dalam beberapa dekade, berita yang tidak diinginkan bagi pemerintah yang berjuang untuk mendapatkan traksi untuk kebijakan reflationary-nya.

Ekonomi terbesar ketiga di dunia menyusut 0,6 persen secara tahunan, kontraksi yang jauh lebih parah daripada estimasi median untuk penurunan 0,2 persen tahunan.

Kontraksi, yang didorong oleh penurunan dalam investasi dan konsumsi dan pertumbuhan ekspor yang lebih lemah, datang karena Jepang Inc resah atas dampak yang mungkin dari kebijakan proteksionis Presiden AS Donald Trump tentang ekspor.

Ini juga menyoroti kerentanan bank sentral terhadap guncangan ekonomi atau keuangan setelah lima tahun stimulus moneter yang berat telah meninggalkannya dengan sedikit amunisi untuk mempertahankan pertumbuhan.

Menteri Ekonomi Toshimitsu Motegi mengatakan tidak ada perubahan pada pandangan pemerintah bahwa ekonomi pulih secara moderat, memprediksi kembalinya pertumbuhan yang akan didorong terutama oleh konsumsi swasta dan belanja modal.

“Tapi kita perlu memperhatikan dampak ketidakpastian ekonomi dan volatilitas pasar luar negeri,” tambahnya.

Permintaan eksternal – atau ekspor dikurangi impor – hanya menambahkan 0,1 persentase poin ke PDB kuartal pertama karena impor melambat lebih dari ekspor.

Namun, perincian data menunjukkan pertumbuhan ekspor kehilangan momentum, berkembang hanya 0,6 persen pada kuartal pertama setelah pertumbuhan 2,2 persen pada Oktober-Desember tahun lalu.

Pertumbuhan ekspor yang lebih lambat mencerminkan penurunan pengiriman suku cadang ponsel dan peralatan pabrik di kuartal tersebut, kata seorang pejabat pemerintah.

Ini adalah kepedulian bagi pabrikan Jepang karena banyak dari mesin dan komponen elektronik ini dikirim ke China, di mana mereka digunakan untuk memproduksi barang untuk diekspor, tetapi perdagangan ini beresiko jika pemerintah Trump mengancam tarif pada ekspor Cina.

“Secara global, barang-barang yang berhubungan dengan IT telah berada dalam fase penyesuaian, yang menekan ekspor Jepang dan output pabrik,” kata Yoshimasa Maruyama, kepala ekonom pasar di SMBC Nikko Securities.

Para ekonom mengatakan kontraksi kuartal pertama Jepang bersifat sementara, tetapi rebound tidak akan sekuat kuartal sebelumnya.

“Perekonomian tidak menuju resesi,” kata Hiroshi Miyazaki, ekonom senior di Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. “Namun, jelas bahwa dalam jangka panjang laju pertumbuhan melambat.”

Data hari Rabu menandai akhir dari delapan kuartal berturut-turut ekspansi ekonomi, yang merupakan rentetan pertumbuhan terpanjang sejak periode 12 kuartal antara April-Juni 1986 dan Januari-Maret 1989.

Pertumbuhan kuartal keempat direvisi menjadi 0,6 persen tahunan, turun dari 1,6 persen yang diperkirakan sebelumnya.

Belanja modal turun 0,1 persen, turun untuk pertama kalinya dalam enam kuartal, menunjukkan investasi perusahaan tidak sekuat banyak ekonom yang diharapkan. Perkiraan median adalah untuk peningkatan 0,4 persen.

Angka belanja modal dapat memperkirakan data yang jatuh tempo pada hari Kamis yang diperkirakan akan menunjukkan pesanan mesin inti, indikator utama belanja modal, jatuh pada bulan Maret untuk pertama kalinya dalam tiga bulan.

Belanja konsumen turun sedikit, mencatat penurunan kurang dari satu poin persentase di kuartal pertama. Perkiraan median adalah untuk belanja konsumen untuk tetap tidak berubah.

“Perekonomian tidak mungkin melanjutkan kontrak lebih lanjut. Perekonomian global berkinerja baik dan yen diperdagangkan melampaui 110 yen terhadap dolar, sehingga setelah ekspor mulai tumbuh lagi, ekonomi akan kembali ke jalur pertumbuhan moderat, ”kata

Maruyama dari SMBC Nikko Securities.

Kontraksi kuartal pertama dapat membuat politisi Jepang lebih enggan untuk menerapkan kenaikan pajak penjualan menjadi 10 persen dari 8 persen saat ini yang dijadwalkan untuk tahun depan.

Peningkatan pajak penjualan hingga 5 persen dari 3 persen pada tahun 2014 menyebabkan penurunan besar dalam belanja konsumen dan menyebabkan ekonomi jatuh ke dalam resesi.

“Data PDB revisi 2017 menunjukkan ekonomi sudah mulai melambat sejak awal tahun lalu. Dan kontraksi ekonomi untuk Januari-Maret dapat mendukung beberapa keputusan pejabat yang berkuasa untuk menunda kenaikan pajak penjualan yang direncanakan, ”kata Kyohei Morita, kepala ekonom di Credit Agricole Securities.